Obramba pred prevzemom

magistrsko diplomsko delo

Mateja Krejan (Avtor), Miha Juhart (Mentor)

Povzetek

Združitve in prevzemi danes predstavljajo svetovni fenomen, ki ima zaradi običajno velikih vrednosti transakcij velik pomen v poslovnem svetu. Pridobitev kontrole nad podjetjem običajno poteka na miren način, tako da se vodstvi obeh družb v procesu pogajanj uspešno dogovorita o pogojih povezave in načinu izvedbe transakcije. Kljub temu pa je med prevzemnim valom, ki se je v osemdesetih letih prejšnjega stoletja pojavil v ZDA, prišlo tudi do mnogih sovražnih prevzemov. To je družbe spodbudilo k pripravi raznolikih obrambnih strategij, dopustnost uporabe le teh pa predstavlja enega izmed poglavitnih vprašanj v kontekstu prevzemnih ponudb. Uvod v osrednjo problematiko naloge predstavlja opredelitev prevzema v širšem in ožjem smislu ter kratka predstavitev oblik prevzemov v širšem smislu, vključujoč delitev prevzemov na prijateljske in sovražne. Temu sledi pregled relevantnih določb Direktive 2004/25/ES o ponudbah za prevzem in Zakona o prevzemih s poudarkom na pravilu nevtralnosti uprave ciljne družbe, spregledu obrambnih mehanizmov in pravilu vzajemnosti. Osrednji del naloge predstavlja analiza najpomembnejših mehanizmov, s katerimi se družbe poskušajo izogniti sovražnemu prevzemu. Poleg slovenskega, je prikazano tudi stanje v ZDA, saj se je večina obrambnih strategij razvila prav v ameriški poslovni praksi in se od tam razširila po celem svetu. Pri tem je uporabljena splošno uveljavljena razdelitev mehanizmov na preventivne in kurativne. Preventivni obrambni mehanizmi pa so, enako kot v slovenski in primerjalnopravni strokovni literaturi, razdeljeni na tiste, s katerimi se spreminja organizacijska, kapitalska ali premoženjska struktura ciljne družbe. Naloga se zaključuje s krajšo analizo pogostosti uporabe določenih obrambnih strategij in navaja izsledke nekaterih novejših raziskav o njihovi učinkovitosti.

Ključne besede

podjetja;združitve;združitve podjetij;prevzemi;prevzemi podjetij;sovražni prevzemi;prevzemne ponudbe;obramba pred prevzemom;obrambni mehanizmi;obrambne strategije;Direktiva 2004/25/EC;Zakon o prevzemih;Združene države Amerike;Slovenija;magistrske diplomske naloge;

Podatki

Jezik:	Slovenski jezik
Leto izida:	2017
Tipologija:	2.09 - Magistrsko delo
Organizacija:	UL PF - Pravna fakulteta
Založnik:	[M. Krejan]
UDK:	347.72:334.758(043.2)
COBISS:	15906641
Št. ogledov:	1450
Št. prenosov:	581
Ocena:	0 (0 glasov)
Metapodatki:

Ostali podatki

Sekundarni jezik:	Angleški jezik
Sekundarni naslov:	Corporate takeover defence
Sekundarni povzetek:	Nowadays, mergers and acquisitions can be labelled as a worldwide phenomenon and the value of announced transactions highlights their importance in today's world of business. Most mergers and acquisitions are friendly, which means that the directors of the acquirer and the target negotiate and finalize a mutually acceptable deal. However, the high level of hostile activity during the 1980s had also encouraged the development of a wide range of anti-takeover defences. Their application by offeree companies remains one of the key issues in the context of takeover bids. The thesis first provides the background information on different types of mergers and acquisitions and defines the concept of hostile takeovers. This is followed by the overview of the relevant provisions of the Directive 2004/25/EC on takeover bids and the Slovenian Takeovers Act including the description of the board neutrality rule, the breakthrough rule and the reciprocity rule. Further, as the main part of the thesis, the most common anti-takeover defence strategies are presented. These include white knights, white squires, poison puts, poison pills, staggered boards, greenmail, scorched earth policies and others. Such tactics may prevent a change of control, make takeovers more difficult or costly, or allow offeree companies to negotiate higher prices. Takeover defences can be classified as pre-bid and post-bid defences. Pre-bid defences shall constitute barriers to the acquisition of shares in the company or barriers to the exercise of control at the general meeting. Post-bid defences, on the other hand, are put in place once the company has become subject to a takeover bid. In the end, the findings based on several global empirical research projects in the field of hostile takeovers are summarized. The summary outlines which defence measures had been most frequently applied and further provides information on their effects on the hostile bid.
Sekundarne ključne besede:	mergers;acquisitions;takeovers;hostile takeovers;hostile bid;takeover defences;Directive 2004/25/EC;Takeovers Act;
Vrsta dela (COBISS):	Magistrsko delo/naloga
Študijski program:	0
Konec prepovedi (OpenAIRE):	1970-01-01
Komentar na gradivo:	Univ. v Ljubljani, Pravna fak.
Strani:	VI, 88 f.
ID:	10914724