Vloga tehnologije veriženja blokov na tečaje delnic finančnega sektorja

magistrsko delo

Marko Djorojević (Avtor), Sebastjan Strašek (Mentor), Alenka Kavkler (Komentor)

Povzetek

V magistrskem delu smo raziskovali odziv trga na objave podjetij povezane s tehnologijo veriženja blokov. V preteklem letu so razna podjetja na dan take objave dosegla tudi več kot 100% donose zato nas je zanimalo, ali to drži to za podjetja v finančnem sektorju. V sklopu dela smo raziskovali izključno podjetja v finančnem sektorju, saj bi naj tehnologija veriženja blokov na ta sektor imela največji potencialni vpliv. Preučili smo delovanje te tehnologije in navedli trenutne primere uporabe ter njeno potencialno uporabno vrednost. Pred analizo gibanja delnic smo izvedli pregled literature, da ugotovimo katera so področja uporabe tehnologije v finančnem sektorju ter katere ovire še stojijo na poti do razširjene uporabe te tehnologije. Pregledali smo več kot 800 podjetij, ki so člani šestih različnih skupin, konzorcijev ali pa so partnerji s podjetji, ki se ukvarjajo s tehnologijo veriženja blokov. Po natančnem pregledu in izključevanju glede na kriterije smo dobili končno število 85ih podjetij. Za 81 od teh podjetij smo uspeli poiskati relevantne objave o povezavi s to tehnologijo; te objave so se nanašale bodisi na nova partnerstva, produkte, storitve ali pa načine uporabe. Za vsako podjetje smo prav tako poiskali primeren indeks za uporabo v kasnejšem delu analize. Prav tako smo za vse indekse in podjetja (delnice) pridobili pretekle podatke. Za preverjanje hipotez smo uporabili metodo študije dogodka (angl. Event Study). Z uporabo podatkov o delnicah in indeksih smo izračunali smo kumulativni abnormalni donos (angl. Cumulative Abnormal Return ali CAR). Obravnavali smo različno dolga obdobja pred in po dnevu objave, da bi lahko lažje analizirali in opredelili njen vpliv. Podatke smo obdelali s statističnimi metodami. Iz rezultatov analize smo ugotovili, da takojšnjega odziva trga na dan objave ni mogoče zaznati oz. je zanemarljiv. Potrdili smo pa lahko tri hipoteze. Zakasneli odziv smo zaznali pri obdobju [1,7] (v obdobju sedmih dni začenši z dnevom po objavi) v katerem je bil donos statistično značilen kar pomeni, da se trg na objave odziva vendar z zakasnitvijo. Povprečni CAR je v tem obdobju znašal 1,08 %. Pred začetkom analize smo predpostavljali, da bodo na donose vplivali tudi faktorji kot so pripadnost skupini panog, regija, kategorija tržne kapitalizacije, članstvo v skupinah in leto objave. Ugotovili smo, da to drži za pripadnost skupini panog in leto objave. Med obravnavanimi podjetji so najvišje donose dosegale banke (imele so najvišji povprečni CAR med obravnavanimi skupinami). Prav tako smo ugotovili, da so v povprečju najvišje abnormalne donose dosegala podjetja, ki so svojo povezanost s tehnologijo veriženja blokov objavila leta 2016.

Ključne besede

finančni sektor;delnice;informacijska tehnologija;veriženje blokov;

Podatki

Jezik:	Slovenski jezik
Leto izida:	2018
Tipologija:	2.09 - Magistrsko delo
Organizacija:	UM EPF - Ekonomsko-poslovna fakulteta
Založnik:	[M. Djorojević]
UDK:	336.74:004.7(043.2)
COBISS:	13177884
Št. ogledov:	672
Št. prenosov:	94
Ocena:	0 (0 glasov)
Metapodatki:

Ostali podatki

Sekundarni jezik:	Angleški jezik
Sekundarni naslov:	ǂThe ǂimpact of blockchain technology on stock prices in the financial sector
Sekundarni povzetek:	The topic of this master's thesis is the impact of blockchain technology related announcements on the market. Last year several such announcements caused stock prices to soar for over 100 %. We analyzed companies in the financial sector exclusively since the potential impact of blockchain technology is said to be the highest in this sector. We explained how blockchain technology works and presented current use cases and potential future applications. We performed a short literature review to also explore the potential use cases and limitations of blockchain technology in the financial sector. We looked at over 800 companies that are members of six different groups, consortiums or are partners of blockchain technology companies. After careful evaluation and application of criteria we selected 85 companies as our sample. We were able to match 81 of them to an announcement related to blockchain technology; this relation was either a new partnership, product, service or use case. We also selected an appropriate index for each company and gathered historical (stock) data for each company and index. We performed an event study to test our hypotheses. First we calculated the cumulative abnormal return (CAR) from historical data for each of our time windows; some that happened before and some after the event date (announcement) for comparison. We then processed the data using statistical methods. We found that on average the direct (in the event window) impact of a blockchain related announcement on financial sector company stock prices is negligible. We were however able to confirm 3 of our hypotheses. We found that there is a delayed effect when we analysed the time window [1,7] (7 days, beginning with the day after the announcement) and got statistically significant returns. This confirms that the market does in fact positively react to blockchain technology related announcements but with a delay. The average CAR in this time window was 1,08 %. We presumed that other factors such as a company's industry group, region, market capitalization category, number of memberships in certain blockchain related groups or consortiums and year of announcement might also affect returns. We found that companies that belong to the industry groups ''banks'' earned the highest rates of return (they had the highest average CAR compared to others). We also found that the highest CARs were earned by companies that released a blockchain related announcement in 2016.
Sekundarne ključne besede:	blockchain technology;financial sector;announcements;DLT;stocks;
URN:	URN:SI:UM:
Vrsta dela (COBISS):	Magistrsko delo/naloga
Komentar na gradivo:	Univ. v Mariboru, Ekonomsko-poslovna fak.
Strani:	III, 64 str.
ID:	10960059