magistrsko delo
Andraž Pirnovar (Avtor), Tomaž Košir (Mentor)

Povzetek

Modeliranje verjetnosti neplačila za podjetja je zelo pomembno na področju upravljanja tveganj. V delu je opisana metoda za ocenjevanje te verjetnosti z uporabo trtnih kopul in simulacij lastnega kapitala, ki je predstavljena v Valle_2016. Posebnost te metode je, da temelji na javno dostopnih podatkih iz bilance stanja, saj kot vhodne podatke potrebujemo le kratkoročne in dolgoročne obveznosti ter sredstva. Hkrati se izognemo nekaterim predpostavkam Mertonovega modela, kar omogoča uporabo tudi za srednje velika in manjša podjetja, ki predstavljajo pomemben del slovenskega gospodarstva. Ker so velikokrat poleg verjetnosti neplačila v trenutnem času pomembne tudi verjetnosti v prihodnosti pod določenimi pogoji, smo razširili model z uporabo pogojnih trtnih kopul. To omogoča napovedovanje verjetnosti glede na dodatne parametre, ki jih je možno šokirati za primer stresnih testov. Obe metodi smo uporabili na realnih podatkih podjetja Petrol d.d. za zadnjih deset let, kjer smo pri razširjeni metodi za dodatno spremenljivko uporabili letno spremembo BDP Slovenije. Izkazalo se je, da razširjena metoda deluje kot pričakovano, saj je bil ocenjeni lastni kapital manjši v primeru zmanjšanja BDP. Dodatno smo pokazali, da je za pravilnejšo metodo in boljše delovanje metode pametno uporabiti relativne razlike realnih podatkov v nekem obdobju namesto absolutnih podatkov.

Ključne besede

kopule;verjetnost neplačila;parne konstrukcije kopul;trtne kopule;Monte Carlo metode;

Podatki

Jezik: Slovenski jezik
Leto izida:
Tipologija: 2.09 - Magistrsko delo
Organizacija: UL FMF - Fakulteta za matematiko in fiziko
Založnik: [A. Pirnovar]
UDK: 519.8
COBISS: 27263235 Povezava se bo odprla v novem oknu
Št. ogledov: 1041
Št. prenosov: 159
Ocena: 0 (0 glasov)
Metapodatki: JSON JSON-RDF JSON-LD TURTLE N-TRIPLES XML RDFA MICRODATA DC-XML DC-RDF RDF

Ostali podatki

Sekundarni jezik: Angleški jezik
Sekundarni naslov: Modelling default probability with copulas
Sekundarni povzetek: Modelling Probability of default of companies is of the utmost importance in the area of risk management. In this thesis, we describe a method for estimating the probability of default via the usage of vine copulas and the companies' capital simulation, as presented in Valle_2016. The stand out feature of this method is that it uses only balance sheet data, as it needs only short and long term assets and liabilities. Additionally, some of the Merton model assumptions can be discarded, which enables its usage for small and medium enterprises, which comprise a significant part of Slovenia's economy. As forecasting the probability of default under certain conditions is sometimes as important as estimating it in the present, we expanded the model with conditional vine copulas. This expansion enables forecasting with additional parameters, which can be shocked for the usage in stress testing. We used both methods on ten years of real data for the company Petrol d.d. For the expanded method, we used the yearly change of GDP for Slovenia as an additional variable. It turns out that it works as expected, as the simulated own funds were smaller in the case of lowered GDP. Additionally, we have shown that the performance of the method improves, and the method becomes theoretically sounder if we use relative changes of real data over some timeframe instead of absolute valued data.
Sekundarne ključne besede: copulas;probability of default;pairwise copula construction;vine copulas;Monte Carlo methods;
Vrsta dela (COBISS): Magistrsko delo/naloga
Študijski program: 0
Konec prepovedi (OpenAIRE): 1970-01-01
Komentar na gradivo: Univ. v Ljubljani, Fak. za matematiko in fiziko, Oddelek za matematiko, Finančna matematika - 2. stopnja
Strani: IX, 64 str.
ID: 12027605